3 raisons pour lesquelles Bloomberg appelle Bitcoin un „ taureau au repos “ est inexact

Un récent rapport de Bloomberg indique que Bitcoin Trader est un taureau au repos, mais interprète de manière incorrecte les mesures clés pour peindre un cas haussier pour BTC.

Le stratège principal des matières premières de Bloomberg, Mike McGlone, a récemment publié une perspective de cryptographie pour le milieu de l’année , qui stipule que la volatilité du Bitcoin devrait continuer à diminuer, car l’actif se comporte davantage comme de l’or. Le rapport indique également que la demande primaire et les indicateurs d’adoption restent positifs.

Le rapport conclut que Bitcoin est prévu pour une percée avec un objectif à la résistance de 13000 $. Bien que cette perspective soit défendable, les arguments présentés dans l’article semblent défectueux. Les mesures de corrélation pour les six derniers mois ont éloigné Bitcoin du statut de couverture de l’or, car il se négociait en synchronisation avec le S&P 500 la plupart du temps.

En ce qui concerne la hausse de la demande souvent mentionnée, l‘ afflux récemment signalé dans les fonds de Grayscale Investment ne peut pas être interprété comme de la nouvelle monnaie entrant dans l’espace. La même chose peut être dite à propos des augmentations record de l‘ intérêt ouvert à terme sur Bitcoin, car chaque instrument dérivé a besoin d’un acheteur et d’un vendeur de la même taille.

La corrélation de Bitcoin avec l’or et le S&P 500

L’une des raisons pour lesquelles Bitcoin a attiré l’attention des investisseurs au cours des deux dernières années est le manque de corrélation de l’actif numérique avec les investissements traditionnels.

Il y a eu des périodes de performances parallèles, principalement causées par les mêmes vents contraires socio-politiques et économiques qui affectent chaque grande classe d’actifs.

L’histoire à raconter en 2020 est la corrélation croissante entre Bitcoin et S&P 500. Aucune tendance claire n’a été trouvée avec les prix de l’or, bien que des données récentes indiquent le plus haut chiffre négatif depuis décembre 2018.

La corrélation négative implique des performances de direction opposées, il n’y a donc aucun intérêt à construire un argument dans l’autre sens.

Entrée de Bitcoin Trust (GBTC) en niveaux de gris

Le rapport Bloomberg indique que l’augmentation des entrées dans les fonds de Grayscale Investments est un signe du sentiment haussier des investisseurs. Les fonds s’apparentent à un ETF et pourraient être considérés comme un bon indicateur de la demande des investisseurs. Le grand appétit de GBTC est incontestable, ayant ajouté plus de 53k Bitcoins après la moitié , comme l’a rapporté Cointelegraph.

Ce fonds s’est historiquement négocié avec une prime importante par rapport à sa valeur liquidative (VNI) ou à la valeur de marché du Bitcoin qu’il contient, comme le montre le graphique ci-dessus.

Une telle différence est principalement due à l’incapacité des investisseurs de détail à acheter des actions directement à Grayscale Investments, dont les fonds sont destinés exclusivement aux investisseurs accrédités.

Les deux façons dont les investisseurs professionnels acquièrent des actions GBTC directement à partir de Grayscale consistent à transférer des USD ou à effectuer des contributions «en nature» en effectuant un transfert sur leur BTC.

Les dernières données de fin 2019 montrent que près de 80% des entrées de capitaux de Grayscale Investments ont été „ en nature “, ce qui signifie qu’il n’y a pas nécessairement eu d’activité d’achat. Ces BTC auraient pu être acquis plus tôt par des investisseurs professionnels ou empruntés à de grands bureaux de négociation de gré à gré.

Par exemple, Genesis, une grande société de gré à gré et de prêt, a clôturé le quatrième trimestre de 2019 avec 545 millions de dollars de prêts actifs , comme l’a rapporté Cointelegraph.

Bien qu’il y ait clairement un acheteur final pour ces actions GBTC, on ne peut pas dire que ce flux ajoute une pression d’achat sur le marché.

En effet, BTC quitte les mains des clients professionnels pour Grayscale Investments en tant que dépositaire. Il s’agit d’un commerce régulier, similaire au volume de transactions de 82 milliards de dollars observé au cours des 30 derniers jours sur les échanges réguliers.

Intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin

Le rapport Bloomberg cite également la croissance des intérêts ouverts sur les futures CME Bitcoin comme un signal de maturation des actifs et un indicateur de prix positif. Cela manque la marque à bien des égards, car la récente entrée de 10 milliards de dollars de Medallion Funds sur ce marché ne peut définitivement pas être liée à un investissement à long terme ou même à un cas haussier fondamental.

Ces pupitres de négociation d’arbitrage quantitatif effectuent des transactions à la fois longues et courtes, il est donc impossible de corréler une telle activité croissante avec des cas haussiers ou baissiers.

Sans oublier, les contrats à terme CME Bitcoin sont des instruments financièrement liquidés, ce qui signifie qu’aucun BTC réel n’est déplacé à l’expiration du contrat.

Pour conclure, le rapport Bloomberg indique que la négociation à terme sur une bourse réglementée aux États-Unis est essentielle pour une adoption générale. Même si l’on considère les futures physiques BAKKT avec règlement BTC, les BTC dont ils ont la garde ne sont pas acceptés comme marge.

L’adoption grand public n’a rien à voir avec la négociation de produits dérivés, car Bitcoin a été conçu pour fonctionner de manière indépendante, sans avoir besoin d’ETF et d’instruments financiers.

En fait, l’adoption générale est plus susceptible de se produire lorsque les principaux fonds d’investissement créent une exposition directe au Bitcoin.

Este banco suizo está pagando ahora el rendimiento de Bitcoin a los titulares de las cuentas, pero hay una trampa

Los productos innovadores de Bitcoin no se quedan cortos este año, con las empresas institucionales que buscan uno u otro producto criptográfico.

Mientras que ninguno es tan audaz como los futuros Shit-perp de FTX, un banco suizo está proporcionando a los inversores una forma de obtener un buen rendimiento de los precios de Bitcoin – si pueden soportar algunas pérdidas a lo largo del camino, es decir.

Los rendimientos de Bitcoin como cebo para los inversores

El banco SEBA de Zug, una institución financiera con licencia suiza y centrada en el cifrado, anunció ayer un nuevo producto estructurado centrado en Bitcoin. El instrumento permite a los titulares apostar pasivamente por los precios de BTC a corto plazo.

Llamado el Certificado de Doble Moneda (DCC) en su prospecto, el producto está vinculado a los intercambios de divisas BTC/USD en tiempo real y se emite con un descuento a los precios BTC al contado.

Descrito como un producto de „mejora del rendimiento“, el DCC apuesta por los movimientos de Bitcoin a corto plazo, pagando a los inversores cuando se cumple un período de „strike“ predeterminado. Los reembolsos de beneficios, si los hay, se determinan calculando el „precio final“ del activo subyacente con respecto a su precio de ejercicio.

La SEBA está a punto de comenzar con respecto a las pérdidas. El banco afirma que el capital de los inversores no está protegido en el producto DCC, lo que significa que no es una estrategia para fijar y olvidar. En cambio, los inversores „deben estar preparados para soportar una posible pérdida de su capital inicial“, advierte el prospecto.

Hay otros riesgos también, incluyendo el robo, el fraude y el ciberataque a los intercambios que SEBA utiliza. Todas las posiciones de los inversores serán terminadas y redimidas en tal caso.

Para aquellos que se atrevan, el máximo rendimiento anual pagadero se limita al 44%. El producto está fijado en 1:1 (BTC a USD), y se emiten un total de 10 millones de dólares en acciones de este tipo. Y como en todos los productos institucionales, también hay algunas comisiones – SEBA cobra un 0,6 por ciento anual como garantía.

El producto entra en juego en la primera semana de julio, con un vencimiento en agosto para el primer lote de DCC emitidos. Está cerrado a los inversores de los EE.UU. y el Reino Unido y sólo puede ser distribuido públicamente en Suiza.

Los interesados podrían querer poner sus manos en el DCC pronto; sólo 50 inversores están permitidos en el esquema.

El producto sigue a otras empresas similares ofrecidas por empresas que se lanzan al mercado de la criptografía para aumentar su gama de productos. A principios de este mes, la Bolsa BTSE lanzó sus productos de futuros de oro Bitcoin-settle, permitiendo a los inversores apostar por el metal amarillo usando BTC como garantía.